みなさんおつかれさまです。Uddy（ウディ）と申します。
わが家は30代共働き・子ども2人の4人家族です。
新NISAは夫婦で満額投資を目指しながら、資産5,000万円とサイドFIREを長期目標にしています。
わが家は現在、新NISAを活用しながら全世界株式を中心に資産運用を行っています。
現在の総資産は3,700万円を超えました。
そのうち、
- オルカン：約1,800万円 ⇒ 総資産の約48%
- VT：約740万円 ⇒ 総資産の約20％
と全世界株式の中でもオルカンとVTを主軸にしています。今回は、なぜ私が「オルカンだけ」「VTだけ」ではなく、両方を保有しているその理由とメリットについて深掘りしてみます。
VOOとVTの両方を運用して気づいた「自分に合う投資」
インデックス投資へ切り替えた当初は、全世界株式ETFの「VT」と、S&P500 ETFの「VOO」を半分ずつ保有していました。
しかし、新NISA制度が始まるのをきっかけに、あらためて投資方針を見直しました。
インデックス投資を始めた当初は、調べると必ず出てくるS&P500を実際に運用してみたいという思いがありました。
実際に両方運用してみて、長期投資においては国や地域を予想するよりも、世界経済全体の成長を素直に取り込む方が自分には合っていると感じるようになりました。
そのため現在は、VOOを必要に応じて売却しながら、最終的には全世界株式へ統一していく方針です。
将来的には、夫婦の新NISA枠を以下のような配分で埋めたいと考えています。
- オルカン：2,400万円
- VT：1,200万円
合計3,600万円の新NISA非課税枠を、全世界株式で埋める計画です。
投資信託のオルカンとETFのVTの違い
まずは、それぞれの商品の特徴を簡単に整理してみます。
投資信託とは？
投資信託は、多くの投資家から集めたお金を運用会社がまとめて運用する金融商品です。
オルカン（eMAXIS Slim 全世界株式）は代表的な全世界株式インデックスファンドで、投資家は指定した金額で購入できます。
毎月の積立設定が簡単で、少額から自動で投資できることが大きな魅力です。
ETF（上場投資信託）とは？
ETF（Exchange Traded Fund）は証券取引所に上場している投資信託で、「上場投資信託」と呼ばれます。
名前の通り、本質的には投資信託と同じで、多くの投資家から集めたお金を運用会社がまとめて運用する金融商品であることは同じです。
一番の違いは、株式と同じように市場で売買できるため、
- リアルタイムで価格が確認できる
- リアルタイムの売買ができる
- 指値注文ができる
といった特徴があります。
VT（Vanguard Total World Stock ETF）は、世界中の株式へ投資できる代表的なETFです。
オルカンとVTの比較
両者は非常によく似た商品ですが、細かな違いもあります。
概要を一覧表にまとめています。
| 項目 | オルカン | VT |
| 商品の正式名称 | eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー） | Vanguard Total World Stock ETF |
| ベンチマーク指数（正式名称） | MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス（MSCI ACWI） | FTSE Global All Cap Index |
| 銘柄数 | 約2,500〜3,000銘柄 | 約9,000〜10,000銘柄 |
| 国数 | 約47カ国 | 約49カ国 |
| 投資対象（規模別） | 大型株＋中型株 | 大型株＋中型株＋小型株 |
| 投資対象（地域） | 先進国＋新興国 | 先進国＋新興国 |
| カバー範囲（世界株式市場） | 約85％（投資可能市場） | 約98％（投資可能市場） |
| 楽天証券での売買手数料 | 無料 | 無料 |
| 売買時の為替手数料 | 実質無料 （経費率に含まれる） | 25銭／1ドル （約0.16％） |
| 経費率 ※出典元資料参照 | 0.07% （うち信託報酬0.058%） | 0.06% |
世界市場のカバー率
オルカンもVTも「全世界株式」と呼ばれるだけあって、世界株式市場の大部分をカバーしています。
オルカンとVTはどちらも先進国・新興国を含む全世界へ投資しますが
- オルカン：効率よく世界の中心企業に投資する
- VT：世界の隅々まで全部買う
という思想の違いがあります。 この違いがあるため、日々わずかに値動きが違ってきます。
楽天証券での売買手数料
私が新NISAで利用している楽天証券では
・オルカン：購入時・売却時の手数料なし
・VT：売買手数料は無料だが国内ETFではないため為替コストが発生
と、非常に安価になっています。
近年の証券会社間での価格競争のおかげで、国内株だけではなく、海外株も無料で売買できる商品が多くなりました。
新NISA制度の隠れた恩恵の一つかもしれません。
運用コスト
私が投資を始めたころは、「低コストに運用するならETF」という風潮があり、オルカンも商品リリース時は信託報酬が0.1％を超えていました。
そのため、
・利益の最大化を狙うならETF
・使い勝手や楽さを選ぶなら投資信託
のような違いで理解していましたが、今となっては、信託報酬の価格競争が進んで、オルカンも非常に低コストで運用できるようになりました。
長期保有を前提とするインデックス投資家にとって、どちらを選んでも十分に許容できる水準だと思います。
なんなら今なら、投資信託だけ選んでも全く問題ないと思います。
オルカンのメリット
１円単位の金額指定で売買できる
個人的にオルカンのような投資信託の最大の魅力はこれだと思います。
私が利用している楽天証券において、オルカンの場合は、以下の基準で売買できます。
- 購入時：100円以上１円単位
- 売却時：１円単位
例えば毎月10万円を投資すると決めた場合、10万円ぴったり購入できます。また将来取り崩す際も、「毎月5万円」のように定額で売却できます。
これはETFにはない大きな利点です。
新NISA制度の成長投資枠は１年あたり240万円あり、この枠で海外ETFを購入することができます。この投資枠をETFだけで埋めようと思うと、どうしても使い切らない「余り」が出てきます。
例えばETFが一口2万2,550円だとすると、
240万円÷2万2,550円 = 106口・・・余り9,700円
と9,700円を使いきれません。この「余り」を使い切るのにも投資信託は効果的に機能します。そのため新NISAの主軸は投資信託で持っておくのがおすすめです。
運用コストが非常に低い
先述の通り、近年の投資信託の運用コストカット競争は著しいものがあります。
運用会社は「純資産総額」×「信託報酬」で報酬を得ています。今後も株価の上昇や新NISAをきっかけにした資金流入によって、この「純資産総額」も拡大していくと予想されます。
つまり運用会社にとっても信託報酬を下げる余力がさらに生まれてくるわけです。
何より心強いのは、eMAXIS Slimシリーズは「同種のファンドについて、他社がより安い信託報酬を提示した場合、同水準まで下げる」と公言しています。
そのため、今後もさらに運用コストが下がる可能性は十分にあると考えています。
分配金を自動で再投資してくれる
VTのようなETFでは株の配当に相当する分配金を定期的に受け取ることができます。この分配金を新NISAで再投資しようと思うと、新NISAの1,800万円の枠を再度消費することになります。
一方でオルカンは分配金を出さず、内部で再投資する仕組みです。
そのため、新NISAの貴重な非課税枠を消費することなく運用資産を増やしていくことができます。
長期で資産形成を行う人にとっては大きなメリットです。
つみたて投資枠でも購入できる
オルカンは、「つみたて投資枠」「成長投資枠」の両方で購入できます。
一方でVTは成長投資枠でしか購入することができません。新NISAの制度を最大限活用するなら、オルカンの使い勝手は非常に優秀です。
VTのメリット
リアルタイムで売買できる
VTはETFなので市場価格を見ながら購入できます。
長期のインデックス投資では相場を気にせず、淡々と成行きで購入していく、「Just Keep Buying」が鉄則です。
しかしながら、スポットで購入しようと思うと「少しでも安く買いたい」と思ってしまうのが人間の性（さが）です。
ETF購入はこういう心理的欲求も満たしてくれます。
安く買うことができればラッキーだし、思うように買えなくても、「将来はどうせ上がるのだから成行きで積み立てたのと同じだ」と割り切ればいいのです。
相場急落時にスポットで購入したり、指値注文を出したりしてみることで、インデックス投資の中でも時々投資している実感を得ることができます。
比較的購入しやすい価格帯
VTは米国ETFの中でも、一口あたりの株価が比較的手頃です。
そのため少額でも買いやすく、投資初心者にも扱いやすいETFだと思います。
私がVTとともに購入していた、VOOというS&P500をベンチマークとするETFでは、現在一口あたり約690ドルとなりました。１ドル160円で計算すると、約110,400円となり、10万円出しても一口買うことができません。
お金を貯めてから買うとなると、購入機会を逃し、機会損失につながります。そういった点でも100円から１円単位で買えるオルカンは優秀だし、ETFの中ならVTが手が届きやすいと思います。
分配金を受け取れる
VTの魅力として外せないのが分配金です。
実際に分配金が振り込まれると、「投資しているものだけが受け取れるお小遣い」のような感覚になります。
投資信託と異なり使えるお金が手元に入るので、資産形成のモチベーション維持にもつながります。
現状は再投資に回すことが多いですが、家族との外食にも使ったりします。分配金は私の中では予定外の臨時収入なので、気兼ねなく使えるのが分配金の大きなメリットです。
分配金の成長も楽しめる
世界経済の成長に伴い、長期的には分配金の増加も期待できます。
VTの年間分配金の利回りは近年2%前後で推移しています。
2020年からの年間分配金の推移をまとめたグラフが以下のとおりになります。基準価格（株価）の成長にあわせて分配金も右肩上がりに成長している事がわかります。
※グラフの見方
・分配金（左軸）：３月、６月、９月、12月の分配金を積み上げ棒グラフで示しています。
また、各年の分配金の合計を棒グラフの上に緑色で記載しています。
・利回り（左軸）：年間分配金の合計金額を前年末の終値の基準価格（株価）で割って計算しています。
・年末の終値（右軸）：各年の年末の終値を示しています。
私個人の感覚では、高配当株ETFとオルカンのいいとこ取りをしているようなイメージです。
もちろん将来も分配金が伸びて行くかどうかはなんの保証もありませんし、誰にもわかりません。ですが今のところは、受け取る配当金が少しずつ増えていく喜びが味わえていますし、将来どれくらい成長するだろう、と妄想するのも楽しみの一つです。
オルカンとVTを併用するメリット
私があえて両方保有している最大の理由は、理論的な戦略ではなく、個人的な心理面にあります。
投資信託であるオルカンは、その日の市場価格でリアルタイムに売買されるわけではありません。
市場終了後に基準価額が計算されるため、実際の株価との間に時間差があります。
一方でVTは市場が開いている間、リアルタイムで価格が変動します。
日本に住む私たちが日中確認する価格は昨晩の終値ということになります。
さらにVTは米国のカレンダーに従うのに対しオルカンは日本のカレンダーに従うため、祝日の違いで基準価格の更新もずれる日が発生します。
この違いにより、保有資産全体を見ると値動きが少しズレて動く感覚があります。
もちろん実際の投資対象はほぼ同じなので本質的なリスクは変わりません。
それでも、この基準価格が確定する時間のズレにより、オルカンとVTを両方保有していると、急落時の値動きが少しマイルドになることがあります。
以下の図は、私が保有するオルカンとＶＴの７月下旬の評価額推移をグラフにしたものになります。これを見ても、上昇と下落のタイミングが少しずれているのが分かるかと思います。
私の感覚としては、「株式100％なのに、ほんの少しだけクッション材が入っている」ようなイメージです。
ゴールドを組み合わせてボラティリティを抑えるのとは全く異なりますが、心理的な安心感という意味では似たような効果を感じています。
新NISAはシンプルなポートフォリオにしたい
私は投資商品をたくさん持つよりも、できるだけシンプルな構成が好きです。
オルカンとVTという二つの商品を保有していますが、「全世界株式に投資する」という思想は統一されています。
正直なところ、理論的にはオルカンだけで新NISA枠3,600万円を埋めるのが最もシンプルだと思います。
そのメリットは十分理解しています。
それでもVTを保有しているのは、分配金の魅力に少し負けてしまったというのもあります。
そのあたりは投資効率だけでは説明できない、人間らしい部分かもしれませんね。
さいごに｜新NISAの投資枠はおもちゃ箱のような感覚
私にとって新NISA枠は、おもちゃ箱や整理棚のような存在です。
限られたスペースの中に何を入れるのかは人それぞれ。
高配当株が好きな人もいれば、インデックスファンドが好きな人もいます。
そこに投資家それぞれの個性が表れます。
私はどちらかというと、関連性の高いものをまとめて整理し、スッキリ収めたいタイプです。
だから新NISAの中は、全世界株式という一本の軸で統一しています。
もし将来、新NISA枠をすべて埋め終えたら、その先は特定口座で別の資産を買うかもしれません。
しかし少なくとも今は、「世界経済の成長をまるごと買う」というシンプルな考え方が、自分には一番しっくりきています。
投資は人と比べるものではありません。
自分が納得できて、長く続けられる方法を選ぶことが何より大切だと思います。
普段から様々な投資商品を目にしますが、いまのところ全世界株式投資のポリシーを塗り替えるような商品には出会っていません。
今後もしばらくVTとオルカンにはお世話になりそうです。
ここまで読んでくれた方、長時間お付き合いいただきありがとうございました。それではまた( ^^)ﾉｼ
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